上市后，新筑股份就处于小盈利大亏损的境况。2021年，该公司扣非净利润为-3.09亿元，创下公司上市后扣非净利润亏损规模之最

　　控股股东三年前购买的资产，如今以翻了近三倍的价格卖给上市公司。成都市新筑路桥机械股份有限公司（下称新筑股份，002480.SZ）是为了转型吗？

　　6月20日，新筑股份直通披露了重大资产购买暨关联交易报告书草案，拟以支付现金的方式，向控股股东四川发展（控股）有限责任公司（下称四川发展）购买其持有的四川晟天新能源发展有限公司（下称晟天新能源）51.6%股权，交易价格9.73亿元。

　　交易完成后，晟天新能源将成为上市公司的控股子公司，上市公司将新增新能源发电业务，包括光伏电站的开发、建设及运营。

　　根据通告，本次交易对方四川发展直接持有上市公司13.6%股份，通过全资子公司轨交投资间接持有上市公司15.9%股份，合计控制上市公司29.5%股份，为上市公司控股股东，本次交易构成关联交易。

　　值得注意的是，2018年9月，四川发展曾以3184.65万元价格收购晟天新能源4.6%股权，2018年12月亦以1.44亿元价格受让晟天新能源20.9%股权。相比此前估值，如今不到四年时间，晟天新能源增值涨幅巨大，新筑股份从控股股东四川发展手中高价接盘引起重视。

　　通告披露后，深交所向新筑股份下发重组问询函，要求说明本次交易价格较四川发展 2018年两次收购标的公司股权估值存在重大差异的原因及合理性。同时，公司还需说明此次评估增值是否谨慎合理，交易定价是否公允，是否存在损害上市公司利益的情形。

　　扣非净利润连亏十年

　　新筑股份2010年在深交所上市，公司主要从事轨道交通和桥梁功能部件两大业务。其中，抖客网，轨道交通业务产品主要为地铁车辆、现代有轨电车和内嵌式中低速磁悬浮交通系统等；桥梁功能部件产品主要为桥梁支座、桥梁伸缩装置、预应力锚具等。

　　上市后，新筑股份就处于小盈利大亏损的境况，且在近年来更加明显。

　　2017年至2021年，该公司分别实现营业收入16.6亿元、19.6亿元、19.97亿元、23.42亿元和12.49亿元，分别实现净利润1245.64万元、1317.07万元、-1.83亿元、5961.01万元和-2.86亿元。

　　2021年，公司营业收入同比下滑46.67%。而从2012年起，该公司扣非净利润都是亏损状态，其中2021年的扣非净利润为-3.09亿元，创下公司上市后扣非净利润亏损规模之最。

　　对于2021年亏损，新筑股份表示由于轨道交通车辆制造订单减少，使得轨道交通车辆生产量同比减少54.01%，车辆交付数量同比减少68.02%，全年实现轨道交通类营业收入4.33亿元，同比减少72.26%。

　　新筑股份称，轨道交通业务方面，目前公司城轨车辆新造业务主要集中在成都市场，业绩受成都轨道交通线路建设进度及客户提货周期的影响较大。公司新制式轨道交通业务目前仍处于投入期，不产生正向效益，对公司业绩影响较大。

　　主营业务表现不力，公司现金流逐渐承压。截至2021年末，该公司货币资金为8.18亿元，其中2.64亿元因抵押、质押或冻结等使用受限，但同时公司短期借款高达7.11亿元，一年内到期非流动负债9.48亿元。2021年，该公司经营活动产生的现金流量净额为-4.44亿元。

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